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如何进行股票期权交易

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如何进行股票期权交易

作者: 来源: 发表日期:2015-09-17

投资者可以根据证券交易所业务规则的规定,采用自有资金、
证券或依法借入的资金、证券进行行权结算。
经营机构可以在经纪合同中与投资者约定为其提供协议行权服
务。提供协议行权服务的,经营机构应当在经纪合同中对触发条件、
行权数量、操作流程以及该项服务可能产生的风险等内容进行详细
约定并向投资者作充分说明,经营机构还应当对该项服务的实际操
作流程进行记录,相关记录保存期限不得少于20 年。
股票期权合约到期前,经营机构应当采取网络、电话、短信、
电子邮件或者其他适当方式中的至少一种醒投资者妥善处理股票期
权交易持仓,并对提醒情况进行记录,相关记录保存期限不得少于
20 年。
第十九条股票期权交易实行当日无负债结算制度。
证券登记结算机构应当在当日及时将结算结果通知结算参与
人,结算参与人据此对投资者进行结算,并应当将结算结果按照与
投资者约定的方式及时通知投资者。
投资者应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。
第二十条结算参与人出现保证金不足、交收违约情形的,证
券登记结算机构有权按照业务规则的规定,对其采取直接扣款,处
置结算参与人期权保证金,暂不交付并处置其应收证券、资金或者
担保证券,扣划其自营证券,收取违约金等措施。
投资者出现保证金不足、交收违约情形的,经营机构可以根据
相关业务规则及经纪合同的规定,对其采取处置投资者期权保证金,
暂不交付并处置其应收证券、资金或者担保证券,收取违约金等措
施。
结算参与人可以委托证券登记结算机构将暂不交付给投资者的
证券划付至结算参与人的证券处置账户内进行处置。
第二十一条证券交易所开展股票期权交易活动,应当建立保
证金、涨跌停板、持仓限额、大户持仓报告、风险准备金、风险警
示制度以及中国证监会规定的其他风险管理制度,并在业务规则中
明确上市公司董事、监事、高级管理人员以及持股达到一定比例的
股东等相关主体从事股票期权交易的规范要求。
证券登记结算机构开展股票期权交易活动,应当建立保证金、
当日无负债结算、强行平仓、结算担保金、风险准备金以及中国证
监会规定的其他风险管理制度。
证券交易所、证券登记结算机构建立相同的风险管理制度的,
应当在业务规则中明确各自的职责分工。
经营机构应当遵守中国证监会、证券交易所、证券登记结算机
构以及行业自律组织规定的风险管理制度,建立健全并严格执行股
票期权业务合规管理及风险管理制度,保障投资者保证金的存管安
全,按照规定提取、管理和使用风险准备金,按照证券交易所的规
定,向其报告大户名单、交易情况。
第二十二条结算参与人的保证金不足且未在证券登记结算
机构规定时间内追加保证金或者自行平仓的,证券登记结算机构应
当按照《期货交易管理条例》以及业务规则的规定将该结算参与人
负责结算的合约强行平仓。
投资者保证金不足且未在经营机构规定时间内追加保证金或者
自行平仓的,经营机构应当按照《期货交易管理条例》、相关业务规
则以及经纪合同的规定将该投资者的合约强行平仓。
因强行平仓发生的有关费用和损失由相关主体根据相关业务规
则、经纪合同的规定承担。
第二十三条当出现不可抗力、市场操纵、技术系统故障等异
常情况,影响股票期权交易正常秩序时,证券交易所可以按照业务
规则规定的权限和程序,决定采取下列紧急措施:
(一)调整保证金;
(二)调整涨跌停板幅度;
(三)调整经营机构或者投资者的持仓限额;
(四)限制经营机构或投资者开仓,或要求其限期平仓;
(五)暂时停止股票期权合约的交易;
(六)其他紧急措施。

出现前款所述情形,导致或者可能导致股票期权重大结算风险
时,证券登记结算机构可以按照业务规则规定的权限和程序,决定
采取限制出金或入金、强行平仓或其他紧急措施。
证券交易所、证券登记结算机构根据本条规定采取上述措施,
应当立即报告中国证监会、向市场公告,并积极协助、配合对方履
行相应职责。因采取上述措施发生的有关费用、损失,由相关主体
根据相关业务规则、经纪合同的规定承担。
第二十四条证券交易所、证券登记结算机构、保证金安全存
管监控机构应当根据各自职责,建立股票期权市场与其他证券、期
货等相关市场以及监管机构之间的信息共享、市场监测、风险控制、
打击违法违规等协作机制。
证券交易所、证券登记结算机构、保证金安全存管监控机构发
现股票期权交易活动中存在违法违规行为的,应当及时向中国证监
会报告,并按照有关规定通报派出机构。
第二十五条任何单位或者个人不得编造、传播有关股票期权
交易的虚假信息扰乱市场秩序,不得通过《期货交易管理条例》第
七十一条规定的手段以及操纵相关标的证券市场等手段操纵股票期
权市场,不得利用《期货交易管理条例》第八十二条第(十一)项
规定的内幕信息、相关标的证券市场的内幕信息以及其他未公开信
息从事股票期权交易,或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述
信息从事股票期权交易。
任何单位或者个人不得通过操纵股票期权市场等手段操纵相关
标的证券市场,不得利用股票期权市场的内幕信息从事相关标的证
券交易,或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述信息从事相关
标的证券交易。
第二十六条证券交易所、证券登记结算机构开展股票期权交
易与结算业务时,相关业务活动依照《期货交易管理条例》关于期
货交易所开展期货交易的有关监管要求和法律责任执行。
除法律法规及中国证监会另有规定外,证券公司从事股票期权
经纪业务时,相关业务活动参照适用期货公司从事期货经纪业务的
有关监管要求和法律责任;期货公司从事与股票期权备兑开仓以及
行权相关的证券现货经纪业务时,相关业务活动参照适用证券公司
从事证券经纪业务的有关监管要求和法律责任。
第二十七条任何单位或者个人违反期货法律、法规、规章以
及本办法,中国证监会及其派出机构按照《期货交易管理条例》以
及中国证监会的相关规定对其采取责令改正、监管谈话、出具警示
函等监管措施;应当给予处罚的,按照《期货交易管理条例》以及
中国证监会的相关规定进行处罚;涉嫌犯罪的,依法移送司法机关
追究刑事责任。
任何单位或者个人违反本办法第二十五条第二款的规定,操纵
相关标的证券市场或者进行相关标的证券内幕交易的,中国证监会
及其派出机构按照《证券法》以及中国证监会的相关规定对其采取
责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施;应当给予处罚的,
按照《证券法》以及中国证监会的相关规定进行处罚;涉嫌犯罪的,
依法移送司法机关追究刑事责任。
任何单位或者个人违反本办法以及《期货交易管理条例》的规
定,在股票期权交易中从事违法违规行为,给投资者造成损失的,
应当依法承担赔偿责任。
第二十八条本办法下列用语具有如下含义:
(一) 保证金安全存管监控机构,是指中国证券投资者保护基
金公司、中国期货保证金监控中心或者中国证监会批准的其他保证
金安全存管监控机构。
(二) 股票期权经营机构,是指经中国证监会批准经营股票期
权业务的证券公司、期货公司等金融机构。
(三) 股票期权结算参与人,是指具有证券登记结算机构股票
期权结算业务结算参与人资格的机构。
(四) 做市商,是指经证券交易所认可、为其上市交易的股票
期权合约提供双边持续报价或者双边回应报价等服务的机构。

(五) 权利金,是指股票期权买方向卖方支付的用于购买股票
期权合约的资金。
(六) 保证金,是指用于结算和保证股票期权合约履行的现金
或者证券。
(七) 衍生品合约账户,是指经营机构按照证券登记结算机构
业务规则,为投资者开立的用于股票期权合约交易、行权申报及记
录投资者持有的股票期权合约及其变动情况的账户。
(八) 股票期权买方,是指持有股票期权合约权利仓的投资者。
权利仓指股票期权合约买入开仓形成的持仓头寸。
(九) 股票期权卖方,是指持有股票期权合约义务仓的投资者。
义务仓指股票期权合约卖出开仓形成的持仓头寸。
(十) 行权,是指股票期权合约买方按照规定行使权利,以行
权价格买入或者卖出约定标的证券,或者按照规定结算价格进行现
金差价结算。
(十一) 协议行权,是指经营机构根据合同约定为投资者提供的
行权申报及相关服务,具体服务内容和各自权利义务由经营机构与
投资者在经纪合同中进行约定。
(十二) 行权价格,是指股票期权合约中约定的在行权时买入、
卖出约定标的证券或者用于计算行权价差的价格。
(十三) 结算,包括对股票期权交易双方的日常交易结算和行权
结算。日常交易结算是指股票期权日常交易的资金清算与交收,行
权结算是指股票期权行权的资金清算与交收以及标的证券的清算与
交割。股票期权日常交易结算与行权结算中的资金交收与标的证券
交割统称为交收。
(十四) 备兑开仓,是指投资者事先交存足额合约标的作为将来
行权结算所应交付的证券,并据此卖出相应数量的认购期权。
(十五) 认购期权,是指买方有权在将来特定时间以特定价格买
入约定数量合约标的的期权合约。
(十六) 认沽期权,是指买方有权在将来特定时间以特定价格卖
出约定数量合约标的的期权合约。
(十七) 其他未公开信息:是指除标的证券市场内幕信息以外、
对标的证券的市场价格有重大影响且尚未公开的下列信息:
1、证券交易场所、存管银行、证券资产托管机构、证券登记结
算机构、依法设立的证券市场监测监控机构在经营、监控过程中形
成或获取的证券交易、证券持有状况、资金数量等相关信息;
2、证券期货经营机构、公募基金管理人、商业银行、保险公司、
信托公司、社保基金、私募证券投资基金等金融机构的证券投资相
关信息;
3、政府主管部门、监管机构或者有关单位,制定或作出的可能
对证券交易价格发生重大影响的政策或者决定;
4、中国证监会认定的其他信息。
第二十九条其他交易场所经中国证监会批准可以开展股票
期权交易,具体业务规范参照本办法的有关规定执行。
第三十条本办法自公布之日起施行。

大丹犬喜欢乱叫怎么办,如何改善。

大丹犬喜欢乱叫怎么办,如何改善。

刚买来的大丹幼犬,如果带回家之后总是吠叫不停,稍微有点风吹草动就惊得大叫,不但会严重影响家里人的正常作息,有时候不分昼夜的叫,还会引来邻居们的不满,让人十分苦恼。那关于大丹犬乱叫的习惯有什么好办法可以改善吗?

1、训练狗狗不乱叫,训练者手中持有食物或零食。引起狗狗的兴趣 ,让它进入到高度兴奋状态,此时训练员要发出口令“叫”,并且带着手势,如果狗狗能根据口令吠叫,立即给予奖励刺激狗狗。经过反复训练,当狗狗慢慢形成条件反射后,可无需诱饵,只需口令和手势即可让狗狗根据指令来吠叫。

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股票期权基本概念

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股票期权投资风险事项及学习途径

股票期权投资风险事项及学习途径

一、权利金风险

权利金风险指的是因期权权利金浮动产生的盈亏风险。对于期权权利仓而言,权利金上涨产生盈利,权利金下跌产生亏损;相反,对于期权义务仓而言,权利金上涨产生亏损,权利金下跌产生盈利。期权权利金受到多方面因素影响,主要包括标的证券本身涨跌,标的证券的波动率大小,期权合约剩余期限等

二、流动性风险

流动性风险指的是合约在买卖盘上数量较少,投资者无法以合理的价格止盈止损。常规而言,近月平值的合约流动性较好,远月、深度虚值或深度实值合约流动性相对较差。投资者可以通过行情软件T型报价中查看合约“持仓量、交易量”等字段了解合约流动性。另外,通常而言,到期日临近收盘的时候,期权合约流动性会急剧下降,因为此时合约的价值基本已经确定。

三、行权交收风险

对于权利仓而言,投资者如果需要行权的,需要在到期日规定的时间内进行行权操作,否则都视为放弃权利,损失全部已经投入的权利金。认购期权行权需要有足够的行权资金存放在衍生品资金账户中,认沽期权行权需要有足够的标的证券存放在普通证券账户中,信用账户中的标的证券和资金都不可用于行权。投资者不想行权的,可以选择平仓了结头寸。

对于义务仓而言,如果投资者合约未被指派到,则投资者无需做任何事情,合约自动结束。如果合约被指派到,则需要在行权交收日按照要求准备足额的资金或标的证券,否则存在违约的风险。对于认购义务仓被指派,投资者需要准备足额的标的证券,如果标的证券不足则进行现金交割,按照当日标的证券收盘价格上浮10%进行现金结算;对于认沽义务仓被指派,需要准备足额的资金交收,如果资金不足的情况,会进行转处置,投资者需要缴纳罚息和利息

四、保证金风险

保证金风险是期权义务仓特有的风险,权利仓不承担保证金风险。期权义务方,需要按照交易所及公司要求缴纳保证金,且保证金根据市场行情实时波动。如果出现保证金不足时,需要按照规定补足保证金,或者自行平仓将保证金风险降到规定的标准;投资者未自行有效化解风险的,证券公司有权按照约定对客户进行强行平仓,其产生的损失由客户自行承担

临近到期日,公司将根据合约虚实值情况调整义务仓保证金比例,投资者需要根据调整后的情况补足保证金或者自行平仓来降低保证金风险度。特别是针对实值认沽义务仓,会被全额提保,防止违约情况发生。

备兑合约是一种比较特殊的义务仓,投资者用标的证券做担保,不需要现金保证金,所以一般来说不会因为行情波动而被强平。但是当标的证券发生分红的时候,交易所会对各合约进行调整,合约单位增加而合约行权价下调,此时持有备兑合约的投资者需要补足相应数量的标的证券。如果未按照要求补足的,上交所期权备兑合约不足部分会被强行平仓;深交所期权备兑合约不足部分会先转普通认购义务仓,收取现金保证金,如果现金保证金不足则按规定强平。